Co to jest MiCA

Regulacja rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) to przełomowa struktura stworzona przez Komisję Europejską (KE), która koncentruje się na utrzymaniu stabilności finansowej. Ma także na celu ochronę inwestorów i promowanie szeroko zakrojonej transformacji w sektorze aktywów kryptograficznych w krajach Unii Europejskiej (UE).

Główne cele MiCA

• Zastąpić indywidualne przepisy obowiązujące w kilku krajach UE jednym ujednolicającym i kompleksowym ramowym dokumentem
• Ustanowić bardziej klarowne zasady dla dostawców usług aktywów kryptograficznych i emitentów żetonów
• Zapewnić większą pewność w regulacji aktywów kryptograficznych tam, gdzie nie są one objęte istniejącymi regulacjami finansowymi

Historia rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) 

Dnia 10 października 2022 r. Komisja ds. Gospodarczych i Walutowych Parlamentu Europejskiego przytłaczającym większością głosów 28 do 1, zatwierdziła pierwsze regulacje dotyczące aktywów związanych z blockchainem, otwierając drogę do głosowania przez cały Parlament Europejski przed końcem 2022 r. Krajowe rządy bloku wcześniej zatwierdziły MiCA.

Regulacja weszła w życie (stała się prawem) w czerwcu 2023 r., chociaż trzy pakiety konsultacji zostały udostępnione do publicznej opinii. Do 30 czerwca 2024 r. Tytuł III i IV będą mogły być stosowane, a pięć kolejnych Tytułów (I, II, V, VI, VII) będzie obowiązywać w grudniu 2024 r.23 Tytuły VIII i IX dotyczą czynności delegowanych oraz przepisów przejściowych i końcowych, które nie wymagają opinii publicznej ani okresów dostosowawczych państw członkowskich.

Ustawa pozwala dostawcom portfeli cyfrowych i innych usług kryptograficznych na sprzedaż i marketing w całym obszarze UE, jeśli zarejestrują się w krajowych organach. Muszą również spełniać minimalne gwarancje w celu ochrony inwestorów i utrzymania stabilności finansowej.

Do kogo i do czego będzie miało zastosowanie MiCA? 

Podmioty objęte MiCA, czyli dostawcy usług aktywów kryptowalutowych (CASPs), obejmują: 

• Portfele powiernicze
• Giełdy na transakcje krypto-krypto lub krypto-do-waluty fiat
• Platformy handlowe kryptowalutami
• Firmy doradztwa w zakresie aktywów kryptowalutowych oraz menedżerowie portfeli kryptowalutowych

Jeśli chodzi o zastosowanie w odniesieniu do aktywów, MiCA obejmuje trzy rodzaje aktywów:

• Tokeny referencyjne aktywów (w tym stablecoiny wspierane przez surowce lub jedną lub kilka walut) 
• Tokeny pieniądza elektronicznego (stablecoiny wspierane jedną walutą fiat)
• Inne tokeny, w tym tokeny użytkowe 

Jakie są kluczowe punkty regulacji MiCA?

1. Jednolity System Autoryzacji: MiCA wprowadza jednolity system autoryzacji dla projektów Web3 we wszystkich krajach UE. Oznacza to, że potrzebne jest mniej licencji do operacji na całym obszarze UE.
2. Zwiększone Obowiązki dla CASP-ów: Dostawcy usług kryptowalutowych (Crypto-Asset Service Providers) będą mieli więcej obowiązków w ramach MiCA, w tym:
   • Posiadanie biura w UE i co najmniej jednego dyrektora zamieszkującego w UE
   • Wdrożenie środków przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy oraz polityk bezpieczeństwa danych
   • Przestrzeganie zasad dotyczących komunikacji marketingowej i zapobieganie nadużyciom na rynku
3. Zasady Emisji Tokenów: Twórcy projektów Web3 planujący emisję tokenów muszą opublikować biały księgowy i działać zgodnie z nim. Wydarzenia zdecentralizowanych tokenów bez podmiotów prawnych lub anonimowych wydawców nie będą dozwolone, ale mogą wystąpić wyjątki dla mniejszych ofert.
4. Regulacje Stabilcoinów: MiCA zakazuje stabilcoinów algorytmicznych i wymaga, aby stabilcoiny zabezpieczone fiatem utrzymywały rezerwę w stosunku 1:1. Wydawcy stabilcoinów muszą również wdrożyć procedury zapewniające ochronę aktywów i zapobiegające nadużyciom na rynku.

Tytuły Rynków W Aktywach Kryptowalutowych 

MiCA ma siedem tytułów dotyczących regulacji aktywów kryptowalutowych, upoważnienia, minimalnych wymogów dla dostawców i odpowiedzialności terytorialnych. Regulacja definiuje trzy rodzaje aktywów kryptowalutowych: tokeny odnoszące się do aktywów, tokeny e-money i aktywa kryptowalutowe inne niż poprzednie dwa.

Rozłóżmy to na części:

Tytuł I: Zakres Regulacji i Definicje

• Ten tytuł określa zasady oferowania i handlu publicznie oferowanymi aktywami kryptowalutowymi.
• Wyjaśnia, do kogo ma zastosowanie regulacja i definiuje takie pojęcia jak technologia rozproszonego rejestru i token użytkowy.

Tytuł II: Tworzenie i Oferowanie Aktywów Kryptowalutowych

• Ten tytuł określa wymagania dla podmiotów tworzących i oferujących aktywa kryptowalutowe.
• Zawiera kryteria dla białych ksiąg, komunikacji marketingowej i zgłoszeń do organów władzy.

Tytuł III: Tokeny Odnoszące Się do Aktywów

• Obejmuje tokeny stabilizujące swoją wartość za pomocą innego aktywa, takie jak stablecoiny.
• Emitenci muszą spełniać określone wymagania.

Tytuł IV: Tokeny E-Money

• Definiuje tokeny e-money i wymagania dotyczące ich emisji przez upoważnione instytucje.

Tytuł V: Upoważnienie Dostawców Usług związanych z Aktywami Kryptowalutowymi

• Wymienia podmioty upoważnione do świadczenia usług związanych z aktywami kryptowalutowymi.
• Obejmuje postanowienia dotyczące usług transgranicznych i obowiązków wobec klientów.

Tytuł VI: Nadużycie Rynku

• Adresuje obawy dotyczące nadużyć na rynku i określa standardowe zasady inwestycyjne.

Tytuł VII: Władze i Współpraca Terytorialna

• Nakazuje Państwom Członkowskim wyznaczenie właściwych organów i współpracę z organami UE.

Tytuł VIII i IX: Raportowanie i Przegląd

• Wymaga, aby Komisja przedstawiła raporty o wpływie przepisów na Parlament Europejski i Radę.

Kiedy MiCA zacznie obowiązywać? 

• Do czerwca 2024 roku Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), we współpracy z Europejskim Urzędem Nadzoru Bankowego (EBA), ma przygotować projektowe Akty Delegowane. Około tego samego czasu wejść w życie mają tytuły III i IV regulacji MiCA, które obejmują tokeny referencyjne do aktywów i tokeny e-gotówki.
• Wreszcie, do grudnia 2024 roku pozostałe zasady MiCA powinny być w pełni obowiązujące. Dlatego do końca 2024 roku wszystkie elementy regulacji MiCA powinny aktywnie regulować działalność firm kryptowalutowych w UE.

Kontrowersje

Zgodność z MiCA

Nasz zespół specjalizuje się w pomaganiu firmom takim jak Twoja zrozumieć i spełnić przepisy MiCA. Bez względu na to, czy jesteś dostawcą usług kryptowalutowych czy emitentem tokenów. Pozwól nam zająć się stresem związanym z zgodnością, dzięki czemu będziesz mógł skupić się na tym, co robisz najlepiej—rozwijaniu swojego biznesu. Skontaktuj się z nami już teraz!

Więcej informacji na temat MiCA możesz przeczytać tutaj.

—

Jeśli wolisz przeczytać ten artykuł w języku angielskim, znajdziesz go tutaj: What is MiCA?