Regulacja rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) to przełomowa struktura stworzona przez Komisję Europejską (KE), która koncentruje się na utrzymaniu stabilności finansowej. Ma także na celu ochronę inwestorów i promowanie szeroko zakrojonej transformacji w sektorze aktywów kryptograficznych w krajach Unii Europejskiej (UE).

Główne cele MiCA

  • Zastąpić indywidualne przepisy obowiązujące w kilku krajach UE jednym ujednolicającym i kompleksowym ramowym dokumentem
  • Ustanowić bardziej klarowne zasady dla dostawców usług aktywów kryptograficznych i emitentów żetonów
  • Zapewnić większą pewność w regulacji aktywów kryptograficznych tam, gdzie nie są one objęte istniejącymi regulacjami finansowymi

Historia rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) 

Dnia 10 października 2022 r. Komisja ds. Gospodarczych i Walutowych Parlamentu Europejskiego przytłaczającym większością głosów 28 do 1, zatwierdziła pierwsze regulacje dotyczące aktywów związanych z blockchainem, otwierając drogę do głosowania przez cały Parlament Europejski przed końcem 2022 r. Krajowe rządy bloku wcześniej zatwierdziły MiCA.

Linia czasu MiCA

Regulacja weszła w życie (stała się prawem) w czerwcu 2023 r., chociaż trzy pakiety konsultacji zostały udostępnione do publicznej opinii. Do 30 czerwca 2024 r. Tytuł III i IV będą mogły być stosowane, a pięć kolejnych Tytułów (I, II, V, VI, VII) będzie obowiązywać w grudniu 2024 r.23 Tytuły VIII i IX dotyczą czynności delegowanych oraz przepisów przejściowych i końcowych, które nie wymagają opinii publicznej ani okresów dostosowawczych państw członkowskich.

Ustawa pozwala dostawcom portfeli cyfrowych i innych usług kryptograficznych na sprzedaż i marketing w całym obszarze UE, jeśli zarejestrują się w krajowych organach. Muszą również spełniać minimalne gwarancje w celu ochrony inwestorów i utrzymania stabilności finansowej.

Do kogo i do czego będzie miało zastosowanie MiCA? 

Podmioty objęte MiCA, czyli dostawcy usług aktywów kryptowalutowych (CASPs), obejmują: 

  • Portfele powiernicze
  • Giełdy na transakcje krypto-krypto lub krypto-do-waluty fiat
  • Platformy handlowe kryptowalutami
  • Firmy doradztwa w zakresie aktywów kryptowalutowych oraz menedżerowie portfeli kryptowalutowych

Jeśli chodzi o zastosowanie w odniesieniu do aktywów, MiCA obejmuje trzy rodzaje aktywów:

  • Tokeny referencyjne aktywów (w tym stablecoiny wspierane przez surowce lub jedną lub kilka walut) 
  • Tokeny pieniądza elektronicznego (stablecoiny wspierane jedną walutą fiat)
  • Inne tokeny, w tym tokeny użytkowe 

Jakie są kluczowe punkty regulacji MiCA?

  1. Jednolity System Autoryzacji: MiCA wprowadza jednolity system autoryzacji dla projektów Web3 we wszystkich krajach UE. Oznacza to, że potrzebne jest mniej licencji do operacji na całym obszarze UE.
  2. Zwiększone Obowiązki dla CASP-ów: Dostawcy usług kryptowalutowych (Crypto-Asset Service Providers) będą mieli więcej obowiązków w ramach MiCA, w tym:
    • Posiadanie biura w UE i co najmniej jednego dyrektora zamieszkującego w UE
    • Wdrożenie środków przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy oraz polityk bezpieczeństwa danych
    • Przestrzeganie zasad dotyczących komunikacji marketingowej i zapobieganie nadużyciom na rynku
  3. Zasady Emisji Tokenów: Twórcy projektów Web3 planujący emisję tokenów muszą opublikować biały księgowy i działać zgodnie z nim. Wydarzenia zdecentralizowanych tokenów bez podmiotów prawnych lub anonimowych wydawców nie będą dozwolone, ale mogą wystąpić wyjątki dla mniejszych ofert.
  4. Regulacje Stabilcoinów: MiCA zakazuje stabilcoinów algorytmicznych i wymaga, aby stabilcoiny zabezpieczone fiatem utrzymywały rezerwę w stosunku 1:1. Wydawcy stabilcoinów muszą również wdrożyć procedury zapewniające ochronę aktywów i zapobiegające nadużyciom na rynku.

Tytuły Rynków W Aktywach Kryptowalutowych 

MiCA ma siedem tytułów dotyczących regulacji aktywów kryptowalutowych, upoważnienia, minimalnych wymogów dla dostawców i odpowiedzialności terytorialnych. Regulacja definiuje trzy rodzaje aktywów kryptowalutowych: tokeny odnoszące się do aktywów, tokeny e-money i aktywa kryptowalutowe inne niż poprzednie dwa.

Rozłóżmy to na części:

Tytuł I: Zakres Regulacji i Definicje

  • Ten tytuł określa zasady oferowania i handlu publicznie oferowanymi aktywami kryptowalutowymi.
  • Wyjaśnia, do kogo ma zastosowanie regulacja i definiuje takie pojęcia jak technologia rozproszonego rejestru i token użytkowy.

Tytuł II: Tworzenie i Oferowanie Aktywów Kryptowalutowych

  • Ten tytuł określa wymagania dla podmiotów tworzących i oferujących aktywa kryptowalutowe.
  • Zawiera kryteria dla białych ksiąg, komunikacji marketingowej i zgłoszeń do organów władzy.

Tytuł III: Tokeny Odnoszące Się do Aktywów

  • Obejmuje tokeny stabilizujące swoją wartość za pomocą innego aktywa, takie jak stablecoiny.
  • Emitenci muszą spełniać określone wymagania.

Tytuł IV: Tokeny E-Money

  • Definiuje tokeny e-money i wymagania dotyczące ich emisji przez upoważnione instytucje.

Tytuł V: Upoważnienie Dostawców Usług związanych z Aktywami Kryptowalutowymi

  • Wymienia podmioty upoważnione do świadczenia usług związanych z aktywami kryptowalutowymi.
  • Obejmuje postanowienia dotyczące usług transgranicznych i obowiązków wobec klientów.

Tytuł VI: Nadużycie Rynku

  • Adresuje obawy dotyczące nadużyć na rynku i określa standardowe zasady inwestycyjne.

Tytuł VII: Władze i Współpraca Terytorialna

  • Nakazuje Państwom Członkowskim wyznaczenie właściwych organów i współpracę z organami UE.

Tytuł VIII i IX: Raportowanie i Przegląd

  • Wymaga, aby Komisja przedstawiła raporty o wpływie przepisów na Parlament Europejski i Radę.

Kiedy MiCA zacznie obowiązywać? 

  • Do czerwca 2024 roku Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), we współpracy z Europejskim Urzędem Nadzoru Bankowego (EBA), ma przygotować projektowe Akty Delegowane. Około tego samego czasu wejść w życie mają tytuły III i IV regulacji MiCA, które obejmują tokeny referencyjne do aktywów i tokeny e-gotówki.
  • Wreszcie, do grudnia 2024 roku pozostałe zasady MiCA powinny być w pełni obowiązujące. Dlatego do końca 2024 roku wszystkie elementy regulacji MiCA powinny aktywnie regulować działalność firm kryptowalutowych w UE.

Kontrowersje

Zalety MiCA Wady MiCA
Pewność prawna Surowe zasady do spełnienia
Zasady dostosowane do kryptowalut Milionowe grzywny za błędy
Wiarygodność wobec czujnych klientów Ograniczenie dla stabilnych kryptowalut USD
Jedna licencja do działania w całym bloku NFT-y w kwestii szarej strefy
Przyciąganie inwestycji TradFi Niejasne, jak będzie działać egzekwowanie zagraniczne
Źródło: https://www.coindesk.com/learn/mica-eus-comprehensive-new-crypto-regulation-explained/

Zgodność z MiCA

Nasz zespół specjalizuje się w pomaganiu firmom takim jak Twoja zrozumieć i spełnić przepisy MiCA. Bez względu na to, czy jesteś dostawcą usług kryptowalutowych czy emitentem tokenów. Pozwól nam zająć się stresem związanym z zgodnością, dzięki czemu będziesz mógł skupić się na tym, co robisz najlepiej—rozwijaniu swojego biznesu. Skontaktuj się z nami już teraz!

Więcej informacji na temat MiCA możesz przeczytać tutaj.

Jeśli wolisz przeczytać ten artykuł w języku angielskim, znajdziesz go tutaj: What is MiCA?

Podziel się artykułem