Monzo rozważa sprzedaż udziałów funduszowi private equity po zakończeniu rozmów z Nubank

Monzo przeprowadził wstępne rozmowy z CVC i Advent International dotyczące potencjalnej sprzedaży udziałów po zakończeniu negocjacji akwizycyjnych z Nubank. Według osób znających sprawę sprzedaż części udziałów inwestorowi private equity stała się preferowanym kierunkiem pozyskania finansowania.

Doradcy Monzo mają również zwrócić się do kolejnych funduszy. Bank nadal może przeprowadzić klasyczną rundę venture capital, jednak transakcja z private equity jest postrzegana jako rozwiązanie, które może zapewnić większy zastrzyk kapitału i dodatkowe środki na rozwój.

Rozmowy z Nubank zakończyły się z powodu wyceny

Nubank potwierdził, że nie będzie kontynuował rozmów dotyczących transakcji z Monzo. Strony miały nie dojść do porozumienia w sprawie ceny, a Monzo oczekiwał wyceny sięgającej 11,8 mld EUR.

Nubank jest notowany w Nowym Jorku i ma kapitalizację rynkową wynoszącą około 58 mld EUR. Firma zamierza teraz skoncentrować się na Brazylii i Stanach Zjednoczonych, gdzie niedawno uzyskała licencję bankową.

Monzo przesuwa ekspansję międzynarodową w stronę Europy

Poszukiwanie finansowania następuje po trudnym okresie, w którym dochodziło do sporów pomiędzy zarządem Monzo a inwestorami dotyczących ekspansji międzynarodowej i terminu potencjalnego IPO. Od lutego 2026 roku bank zamknął swoje biura w USA i skierował strategię ekspansji w stronę Europy.

Monzo otworzył biura w Hiszpanii i uzyskał europejską licencję bankową od irlandzkich władz. Zmiana kierunku daje firmie bazę do dalszego rozwoju w Europie przy jednoczesnym ograniczeniu bezpośredniego zaangażowania operacyjnego w Stanach Zjednoczonych.

Nubank traktował Monzo jako potencjalną drogę wejścia do Europy

Nubank, założony w 2013 roku, obsługuje około 140 mln klientów, głównie w Ameryce Łacińskiej. Przejęcie Monzo mogło zapewnić brazylijskiej grupie szybsze wejście na europejski rynek bankowy.

W tle znajduje się również konkurencja z Revolutem, który ma około 80 mln klientów i wycenę na poziomie około 102 mld EUR. Monzo informował w 2026 roku o około 15 mln klientów.

Zarówno Nubank, jak i Revolut uzyskały w ostatnich miesiącach licencje bankowe w USA. Revolut rozszerzył jednocześnie działalność na Kolumbię, Meksyk i Argentynę.

Niezależny analityk bankowy John Cronin wskazał, że Nubank ma w Europie ograniczony wybór pomiędzy przejęciem a wolniejszym wzrostem organicznym. Współzałożyciel Nubank David Vélez zwracał również uwagę, że rozwój w Wielkiej Brytanii byłby kosztowny z powodu barier dostępu, kosztów oraz ograniczonej dostępności produktów kredytowych.

Wycena pozostaje kluczowym problemem

Autonomous poddał w wątpliwość finansową atrakcyjność potencjalnej transakcji z Nubank. Firma analityczna wskazała, że wycena Monzo w przedziale od 9,4 mld EUR do 11,8 mld EUR odpowiadałaby około siedmiokrotności wartości księgowej aktywów netto banku, znacznie powyżej poziomów obserwowanych u konkurentów.

Autonomous zwrócił również uwagę, że Monzo generuje około 8 EUR miesięcznego przychodu na klienta. Jest to około połowa średniego poziomu osiąganego przez klientów Nubank w Brazylii, a dalsza monetyzacja klientów na dojrzałym rynku brytyjskim może być trudna.

Fundusze private equity mogą być bardziej wrażliwe na cenę

Fundusze private equity nie mają takiego samego uzasadnienia strategicznego jak Nubank ani istniejącej działalności bankowej, którą można byłoby zintegrować z Monzo. Oznacza to, że potencjalni inwestorzy mogą podchodzić bardziej ostrożnie do wyceny.

Jeżeli transakcja nie dojdzie do skutku, obecni akcjonariusze mogą być zmuszeni do dostarczenia dodatkowego kapitału na finansowanie planów rozwoju Monzo przed późniejszym wyjściem z inwestycji. CFO Tom Oldham powiedział, że firma pozostaje skoncentrowana na zwiększaniu liczby klientów i będzie rozważać przejęcia firm odpowiadających potrzebom klientów oraz kulturze Monzo.